主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
陈军在担任中银收益混合A（163804）基金经理的任职期间累计任职回报554.64%，平均年化收益率为15.08%。期间重仓股调仓次数共有104次，其中盈利次数为63次，胜率为60.58%；翻倍级别收益有8次，翻倍率为7.69%。
(资料图片仅供参考)
以下为陈军所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、掌趣科技（300315）翻倍案例：
陈军管理的中银收益混合A基金在13年2季度买入掌趣科技，在持有2年又0个季度后在15年2季度卖出。持有期间的估算收益率为265.57%，持有期间掌趣科技在2013年到2015年的年报归属净利润增幅达206.22%。
2、怡亚通（002183）调仓案例：
陈军管理的中银美丽中国混合基金在15年1季度买入怡亚通，在持有3个季度后在15年4季度卖出。持有期间的估算收益率为98.94%，持有期间怡亚通在2014年到2015年的年报归属净利润增幅达57.69%。
3、凯文教育（002659）折戟案例：
陈军管理的中银中国混合(LOF)A基金在15年4季度买入凯文教育，在持有4年又0个季度后在19年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-70.13%，持有期间凯文教育在2015年到2019年的年报归属净利润增幅达1225.31%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理陈军的阿尔法能力很强，我们给予东吴兴弘一年持有混合A（016097）基金“买入”评级。
关键词：
质检
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