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华西证券股份有限公司郁晾近期对精工钢构进行研究并发布了研究报告《钢结构受益基建恢复，BIPV业务或加速》，本报告对精工钢构给出买入评级，认为其目标价位为5.39元，当前股价为4.27元，预期上涨幅度为26.23%。
精工钢构(600496) 政策推动下建筑光伏行业或显著扩容，头部钢构企业受益。近年来，国家陆续出台支持建筑光伏行业发展，我们测算到2025年，新建及现存建筑改造带来的BIPV市场空间或达3000亿元以上。由于建筑光伏最重要的是屋面资源渠道，且在现存建筑改造中需要对房屋结构及功能进行维护，因此屋面资源丰富的头部钢结构企业是行业扩容主要受益者之一，未来相关订单或迅速放量。 钢结构行业扩容+集中度提升趋势仍然确定。我们认为随着装配式建筑渗透率提升，以及相关施工成本优势的体现，钢结构需求十四五期间仍将保持稳定增长。而随着单体项目体量的扩大，我们认为1）EPC总承包及2）规模化加工的钢结构企业在行业内将逐渐脱颖而出，获得市场份额的提升。此外，转型EPC总承包企业后，钢结构企业毛利率及现金流也有望出现好转。 工业客户资源丰富，BIPV及钢结构双轮驱动，发展或加速。公司2021年工业客户收入64.3亿元，对应新增屋顶面积1200万平米左右，在钢结构企业中除以领先位置，而我们认为工业企业项目更容易获得总包，且工业企业安装BIPV以降低用电成本诉求较强，因此公司具有良好的BIPV资源禀赋，测算公司既有工业用户未来或贡献近200亿元BIPV收入。此外，公司2018年以来加速转型钢结构总承包商，订单规模增长明显，未来钢结构+BIPV双轮驱动下，公司发展或加速。 投资建议。预计2022-2024年，公司收入177.7/206.6/240.4亿元，EPS0.41/0.49/0.61元，对应9月9日4.27元收盘价10.50/8.64/7.03xPE。首次覆盖给予公司目标价5.39元及“买入”评级。 风险提示 需求不及预期，成本高于预期，系统性风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券王涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.93%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.64亿，根据现价换算的预测PE为9.93。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为5.79。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，精工钢构（600496）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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