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华安证券股份有限公司邓承佯近期对臻镭科技进行研究并发布了研究报告《致力于特种行业模拟芯片“自主、安全、可控”》，本报告对臻镭科技给出买入评级，当前股价为77.2元。
臻镭科技(688270)
主要观点：
聚焦于高性能集成电路芯片的技术攻关
公司是国内少数能够提供终端射频前端芯片、 射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC、电源管理芯片、微系统及模组等产品整体解决方案及技术服务的企业之一。 部分核心产品技术指标达到威讯联合半导体、镁可微波技术、 亚德诺等外商相当的国际先进水平。
公司自研产品已成为特种行业装备核心器件
公司专注于集成电路芯片和微系统的开发， 先后参与多家国防科工集团下属企业及科研院所的产品型号开发工作， 目前公司已凭借优异的产品性能成为部分特种行业领域项目中的独家或核心供应商。
持续加码研发， 未来将受益下游高景气度
公司持续围绕集成电路芯片和微系统技术进行研发， 不断扩充产品种类， 率先在数据链、卫星互联网和数字相控阵雷达等新兴领域抢占应用先机。 基于下游国防信息化行业高景气度，考虑到公司已在国家重大装备中拥有较强的先发优势，未来公司将充分享受到行业红利。
投资建议
根据 2022 年年报及 2023 年一季度报告，我们调整盈利预测， 预计公司 2023 年/2024 年/2025 年归母净利润分别为 1.45/1.98/2.74 亿元（2023 年/2024 年前值分别为 1.88/2.58 亿元），对应增速为34.9%/36.2%/38.4%， 对应 PE 分别为 58.50、 42.96、 31.03 倍,维持“ 买入” 评级。
风险提示
研发不及预期，下游需求不及预期，项目建设不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券孙树明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.97%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.51亿，根据现价换算的预测PE为55.94。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为112.92。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，臻镭科技（688270）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
关键词：
质检
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