金融情报局网_中国金融门户网站 让金融财经离的更近

世界速看:Q1业绩回升,米拉多铜矿或带来业绩高速增长

当前位置:金融情报局网_中国金融门户网站 让金融财经离的更近>股票 > 正文  2023-07-02 14:12:37 来源:海通国际


(相关资料图)

(以下内容从海通国际《Q1业绩回升,米拉多铜矿或带来业绩高速增长》研报附件原文摘录)

铜陵有色(000630)
铜陵有色Q1业绩回升,归母净利同比增长3.96%。铜陵有色2023年第一季度实现营收343.37亿元,同比增加18.60%,环比增加3.54%;归母净利6.54亿元,同比增加3.96%,环比减少24.83%。2022年实现营收1218.45亿元,同比下降7.01%;归母净利27.30亿元,同比下降11.96%。
积极推进收购中铁建铜冠70%股权,布局优质资产。公司于2022年7月发布公告称,将通过发行股份,可转换公司债券及支付现金购买中铁建铜冠70%股权,根据公司于2022年底开展的资产评估,中铁建铜冠评估价值为95.33亿元,相应的70%股权为66.73亿元。2023年6月29日,铜陵有色拟66.73亿元购买中铁建铜冠70%股权并募资配套资金获深交所审核通过。
米拉多铜矿放量引领业绩增长。中铁建铜冠所持矿产资源均位于境外,其中核心资产是位于厄瓜多尔东南部的Mirador铜矿,由其子公司ECSA运营。Mirador铜矿保有资源量为14.64亿吨,铜品位为0.47%,铜金属量688.30万吨,伴生金品位为0.12克/吨,伴生金176吨;伴生银平均品位为1.314克/吨,银金属量1015吨。一期产量约9.6万吨,二期投产后预计产量20万吨。
盈利预测与评级。我们预计公司2023年阴极铜产量为17万吨,预计2023-2025年公司营收合计分别达1312.64亿元、1373.59亿元和1436.45亿元,归母净利分别为37.14亿元、38.63亿元和40.16亿元,对应2023-2025年EPS分别为0.35、0.37和0.38元/股(2023年原EPS预测为0.40元)。随着新能源汽车等行业的发展以及米拉多铜矿注入在即,公司营收和净利润有进一步上升的空间,参考可比公司估值水平,给予2023年12倍PE估值,对应合理价值4.20元(原目标价8.81元,对应2022年23倍PE,下调52%),维持“优于大市”评级。
风险提示。项目建设不及预期;铜价价格波动风险。

相关附件

关键词: